تتضمن هذه الاستراتيجية شراء خيار الشراء، مما يمنح حامله الحق (ولكن ليس الالتزام) بشراء الأصل الأساسي بسعر محدد (سعر التنفيذ) خلال فترة محددة (حتى انتهاء الصلاحية).
الهدف هو الاستفادة من الارتفاع الكبير في سعر الأصل الأساسي مع الحد من المخاطر إلى الحد الأقصى للقسط المدفوع مقابل الخيار.
المخاطر/العوائد:
- المخاطر: تقتصر على القسط المدفوع لخيار الشراء. وتحدث الخسارة القصوى إذا انتهت صلاحية الخيار دون أي قيمة.
- العوائد: من الناحية النظرية، الربح المحتمل غير محدود نظرًا لأن سعر الأصل الأساسي يمكن أن يرتفع إلى ما لا نهاية. نقطة التعادل هي سعر التنفيذ بالإضافة إلى القسط المدفوع.
مثال:
يتم تداول سهم XYZ بسعر 10$ وتعتقد أن سعر السهم سيرتفع خلال الشهرين القادمين. تقوم بشراء خيار شراء XYZ بقيمة 11$ وينتهي في غضون 60 يومًا مقابل 1.50$:
إن المكسب النظري الأقصى غير محدود لأنه لا يوجد حد لارتفاع سعر سهم XYZ.
الحد الأقصى النظري للخسارة هو 1.50$ للسهم، أو 150$ إجمالاً لكل عقد تم شراؤه. يحدث الحد الأقصى للخسارة إذا أغلقت XYZ عند 11$ أو أقل عند انتهاء الصلاحية، وتنتهي صلاحية الخيار بلا قيمة.
التعادل عند انتهاء الصلاحية هي 12.50$. يتم حسابها عن طريق أخذ سعر التنفيذ 11$ والقسط المدفوع (1.50$).
كيف يمكنني إدارة مركز الشراء الطويل؟
على الرغم من أن لديك الحق في ممارسة خيارك، إلا أن هذه ليست الطريقة المعتادة لإغلاق خيار الشراء الطويل. بدلاً من ذلك، يمكنك التفكير في بيع خيار الشراء قبل انتهاء صلاحيته لتجنب عملية الممارسة وأي مخاطر إضافية قد تترتب عليها.
توجد استراتيجيات مختلفة لإغلاق خيار الشراء الطويل. يمكنك بيع خيار الشراء قبل انتهاء صلاحيته، أو ترحيله إلى تاريخ انتهاء صلاحية جديد أو سعر تنفيذ جديد، أو الاحتفاظ به حتى انتهاء صلاحيته. يعتمد الاختيار على أداء الأصل وتوقعاتك.
ماذا يمكن أن يحدث إذا احتفظت بخيار شراء طويل عند انتهاء صلاحيته؟
عند الاحتفاظ بعقدك حتى انتهاء صلاحيته، من الممكن أن تحدث السيناريوهات الثلاثة التالية.
- يمكن أن تنتهي صلاحيتها وتصبح عديمة القيمة وتخسر القسط الذي دفعته مقابلها.
- يمكن تنفيذه تلقائيًا عند انتهاء صلاحيته إذا كانت لديك القدرة الشرائية لشراء الأسهم الأساسية لعقود الخيارات
- يمكن تصفية العقد تلقائيًا. إذا لم تكن لديك القدرة الشرائية لممارسة العقد، فسيحاول وسيطنا بيع عقد الخيار الخاص بك بقيمته الجوهرية قبل انتهاء صلاحيته.
ماذا يجب أن أفعل إذا كان خيار شراء طويل ينتهي قريبًا؟
مع اقتراب تاريخ انتهاء الصلاحية، والذي عادة ما يكون بعد 30 إلى 45 يومًا، يتسارع معدل التدهور الزمني. وكلما اقترب تاريخ انتهاء صلاحية الخيار، كلما تناقصت قيمته الخارجية كل يوم. وفي نهاية المطاف، يتم تقييم خيار الشراء عند انتهاء صلاحيته بناءً على قيمته الداخلية فقط (الفرق بين سعر السهم وسعر التنفيذ).
إذا كان خيار الشراء الطويل الخاص بك مربحًا، ففكر في بيعه قبل انتهاء صلاحيته لتثبيت المكاسب وتجنب خسارة القيمة الخارجية. إذا كان الخيار خارج نطاق الربح، فيمكنك اختيار بيعه للحد من الخسائر أو تركه ينتهي دون قيمة.
ما هو الفرق بين الشراء الطويل (شراء خيار شراء) أو شراء السهم؟
على الرغم من أن امتلاك الأسهم وشراء خيار الشراء هما إستراتيجيتان تعتمدان على ارتفاع سعر الأصل الأساسي، إلا أنهما تختلفان كثيرًا:
- يمثل السهم الملكية في شركة، في حين أن خيار الشراء هو عقد يمثل الحق في شراء أسهم في السهم الأساسي أو صندوق الاستثمار المتداول. بصفتك مساهمًا، قد يكون لديك حقوق التصويت وتكون مستحقًا لأي أرباح تدفعها الشركة. بصفتك مالكًا لخيار الشراء، ليس لديك حقوق مساهم (ما لم تمارس خيار الشراء وتحوله إلى أسهم).
- الخيارات لها تاريخ انتهاء صلاحية. وهذا يعني أنه سيكون هناك يوم في المستقبل حيث لن تتمكن من التداول أو ممارسة خيارك. عندما تمتلك أسهمًا، يمكنك الاحتفاظ بأسهمك طالما كانت الأسهم موجودة.
- قد لا يتحرك سعر الشراء بالضبط مع سعر السهم الأساسي. حتى إذا ارتفع سعر السهم الأساسي، فقد يرتفع سعر الخيار بشكل جزئي فقط، أو ربما ينخفض، اعتمادًا على عوامل معينة.