ما هو البيع الطويل؟
تتضمن استراتيجية البيع الطويل شراء خيار بيع، مما يمنح حامله الحق (ولكن ليس الالتزام) ببيع الأصل الأساسي بسعر محدد (سعر التنفيذ) خلال فترة زمنية محددة (حتى انتهاء الصلاحية).
الهدف هو الاستفادة من الانخفاض الكبير في سعر الأصل الأساسي مع الحد من المخاطر على القسط المدفوع مقابل الخيار.
المخاطر/العوائد:
- المخاطر: تقتصر على القسط المدفوع لخيار البيع. وتحدث الخسارة القصوى إذا انتهت صلاحية الخيار دون أي قيمة.
- العوائد: يتم تحديد الربح المحتمل عند سعر التنفيذ مطروحًا منه القسط المدفوع، حيث لا يمكن لسعر الأصل الأساسي أن ينخفض إلى ما دون الصفر. نقطة التعادل هي سعر التنفيذ مطروحًا منه القسط المدفوع.
مثال:
يتم تداول سهم XYZ بسعر 50$ وتتوقع انخفاض السعر خلال الشهر التالي. تشتري خيار بيع XYZ بقيمة 45$ وينتهي في غضون 30 يومًا مقابل 2.50$:
- إن المكسب النظري الأقصى هو 45$ للسهم الواحد، أو 4500$ إجمالاً لكل عقد تم شراؤه، إذا انخفض سعر سهم XYZ إلى الصفر.
- الحد الأقصى النظري للخسارة هو 2.50$ للسهم، أو 250$ إجمالاً لكل عقد تم شراؤه. يحدث الحد الأقصى للخسارة إذا أغلقت XYZ عند 45$ أو أعلى عند انتهاء الصلاحية، وانتهى الخيار بلا قيمة.
- نقطة التعادل عند انتهاء الصلاحية هي 42.50$. يتم حسابها عن طريق أخذ سعر التنفيذ 45$ وطرح القسط المدفوع (2.50$)
كيف يمكنني إدارة مركز البيع الطويل؟
يستفيد خيار البيع الطويل الأجل من انخفاض سعر السهم بشكل كبير، ويفضل أن يكون ذلك عند انخفاضه إلى ما دون سعر التنفيذ. بالإضافة إلى ذلك، تعمل الزيادة في التقلبات الضمنية بشكل عام على تعزيز قيمة الخيار، على افتراض ثبات العوامل الأخرى. وعلى العكس من ذلك، إذا ارتفع سعر السهم، وانخفض التقلبات الضمنية، ومرت فترة زمنية، تنخفض قيمة خيار البيع عادةً، وهو أمر غير مرغوب.
على الرغم من أن لديك الحق في ممارسة خيارك، إلا أن هذه ليست الطريقة المعتادة لإغلاق خيار البيع الطويل. بدلاً من ذلك، قد تفكر في بيع خيار البيع قبل انتهاء صلاحيته لتجنب عملية الممارسة وأي مخاطر إضافية قد تترتب عليها. هناك استراتيجيات مختلفة لإغلاق خيار البيع الطويل، يمكنك بيع خيار البيع قبل انتهاء صلاحيته، أو ترحيله إلى تاريخ انتهاء صلاحية جديد أو سعر تنفيذ جديد، أو الاحتفاظ به حتى انتهاء صلاحيته. يعتمد الاختيار على أداء الأصل وتوقعاتك.
ماذا أفعل إذا كان خيار البيع الطويل الخاص بي سينتهي قريبًا؟
مع اقتراب تاريخ انتهاء الصلاحية، عادة بعد حوالي 30 إلى 45 يومًا، يتسارع معدل التدهور الزمني. وكلما اقترب تاريخ انتهاء الصلاحية، كلما انخفضت قيمته الخارجية كل يوم. في النهاية، عند انتهاء الصلاحية، يتم تقييم خيار البيع بناءً على قيمته الداخلية فقط (الفرق بين سعر التنفيذ وسعر السهم).
إذا كان خيار البيع الطويل الخاص بك مربحًا، ففكر في بيعه قبل انتهاء صلاحيته لتثبيت المكاسب وتجنب خسارة القيمة الخارجية. إذا كان الخيار خارج نطاق الربح، فيمكنك اختيار بيعه للحد من الخسائر أو تركه ينتهي دون قيمة.
ماذا يمكن أن يحدث إذا احتفظت بالخيار الطويل عند انتهاء الصلاحية؟
عند الاحتفاظ بعقدك حتى انتهاء صلاحيته، يمكن أن تحدث السيناريوهات الثلاثة التالية:
- يمكن أن تنتهي صلاحيتها دون أي قيمة، وتخسر القسط الذي دفعته مقابلها.
- يمكنك ممارسة ذلك تلقائيًا عند انتهاء صلاحيته إذا كانت لديك القدرة على بيع الأسهم الأساسية لعقود الخيارات.
- يمكن تصفيته تلقائيًا. إذا لم تكن لديك القدرة على البيع لممارسة العقد، فسيحاول الوسيط بيع عقد الخيار الخاص بك بقيمته الجوهرية قبل انتهاء صلاحيته